Strategy (MSTR) se arma com capacidade de ATM de US$ 44,1 bilhões

A Strategy avançou no sentido de expandir drasticamente a sua capacidade de obtenção de capital através de ações no mercado e de ofertas preferenciais, acrescentando novos agentes de Wall Street e remodelando a sua autorização de ações preferenciais para favorecer uma série importante de taxas flutuantes.

Os passos, divulgado no Formulário 8-K de 23 de março, dão à empresa margem para vender até US$ 44,1 bilhões adicionais em títulos, além de grandes programas existentes.

No processo, a Strategy disse que celebrou acordos conjuntos com Moelis & Company LLC, AGP/Alliance Global Partners e StoneX Financial Inc., adicionando-os como agentes de vendas sob seu Contrato Omnibus de Vendas datado de 4 de novembro de 2025.

Esse acordo já nomeou TD Securities (EUA), The Benchmark Company, Barclays Capital, BTIG, Canaccord Genuity, Cantor Fitzgerald, Clear Street, Compass Point, HC Wainwright, Keefe Bruyette & Woods, Maxim Group, Mizuho Securities USA, Morgan Stanley, Santander US Capital Markets, SG Americas Securities e TCBI Securities fazendo negócios como Texas Capital Securities como agentes.

Nos termos dos participantes, Moelis, Alliance e StoneX tornam-se agentes na mesma base contratual dos bancos originais, com o direito e a obrigação de colocar os títulos da Strategy em transações no mercado, ou “ATM”.

Novos programas e tamanho de ATM da Strategy

Juntamente com os agentes adicionados, a Strategy e o sindicato executaram três “Aditivos de Programa Adicional” que estabelecem novos programas ATM para suas ações ordinárias Classe A (ticker MSTR), suas Ações Preferenciais Perpétuas Stretch Série A de Taxa Variável (STRC) e suas Ações Preferenciais de Strike Perpétuo Série A de 8,00% (STRK).

Esses adendos operam de acordo com a Seção 8(i) do Contrato Geral de Vendas e são estruturados de forma que não cancelem ou limitem direitos sob a estrutura subjacente.

A empresa então apresentou novos anexos suplementares ao prospecto sob sua declaração de registro automático de prateleira, que entrou em vigor em 27 de janeiro de 2025.

Esses anexos autorizam a oferta no mercado de:

• Até US$ 21,0 bilhões em novas ações ordinárias Classe A (as “Novas Ações Ordinárias ATM”).
• Até US$ 21,0 bilhões em novas ações preferenciais da STRC (as “Novas Ações ATM da STRC”).
• Até US$ 2,1 bilhões em novas ações preferenciais da STRK (as “Novas Ações ATM da STRK”).

Por outras palavras, a Strategy estabeleceu novos programas ATM para vender até 21 mil milhões de dólares em ações ordinárias, 21 mil milhões de dólares em ações preferenciais da STRC e 2,1 mil milhões de dólares em ações preferenciais da STRK.

Estes programas complementam as autorizações existentes, com a velho Programa STRK substituído pela nova oferta de US$ 2,1 bilhões.

Estas novas capacidades acompanham as autorizações de prateleira existentes. A Strategy já havia registrado a venda de cerca de US$ 15,85 bilhões em ações ordinárias e US$ 4,2 bilhões em STRC preferenciais de acordo com anexos anteriores e o prospecto base, e pretende continuar usando esses prospectos anteriores até que essas capacidades sejam totalmente vendidas.

Em contraste, a empresa encerrou seu programa anterior de ATMs preferenciais STRK a partir de 22 de março de 2026, e o novo anexo STRK de US$ 2,1 bilhões substitui esse esforço anterior.

Inclinação estratégica na estrutura preferida

Para apoiar esta combinação de opções de financiamento, a Strategy também alterou o seu estatuto com duas ações direcionadas de ações preferenciais. Um Certificado de Aumento elevou as ações preferenciais autorizadas da STRC de 70.435.353 para 282.556.565, mais do que triplicando o pool disponível para emissão. Um Certificado de Redução separado reduziu as ações preferenciais autorizadas da STRK de 269.800.000 para 40.270.744.

Ambos os certificados foram adotados pelo Comitê de Preços e Financiamento do conselho sob autoridade concedida no Segundo Certificado de Constituição Reformulado da empresa e na Seção 151(g) da Lei Geral das Sociedades de Delaware.

A Strategy também disse que obteve pareceres jurídicos confirmando que suas novas ações da ATM – ordinárias e preferenciais – serão emitidas de forma válida, integralmente pagas e não avaliáveis.

O 8‑K esclarece que nenhuma oferta ou venda está acontecendo ainda e quaisquer emissões reais dependerão das condições de mercado, da demanda dos investidores e de decisões internas.

No geral, os programas ATM expandidos e as ações preferenciais realocadas dão à Estratégia flexibilidade para levantar capital, ao mesmo tempo que priorizam a emissão preferencial de taxa flutuante em detrimento da série STRK de 8,00%.